Deuda Corporativa
Deuda Corporativa Mercados Emergentes incluye bonos denominados en dolares emitidos por corporaciones del sector publico y privado en mas de 60 paises. A diferencia del mercado de Deuda Externa, que se basa en una serie de métricas financieras para su inclusión en el universo de inversión, el universo de Deuda Corporativa está determinado puramente por la geografía. Además del universo de bonos denominados en dólares, existe un universo de deuda corporativa en moneda local mucho mayor que sigue estando dirigido a una base de inversionistas nacionales. Juntos, los mercados de deuda corporativa en moneda local y externa han sido los principales impulsores del crecimiento en el universo de la deuda de los mercados emergentes, con un monto total pendiente de más de 14 billones de dólares.
Si bien Ashmore ha estado invirtiendo en esta clase de activos de forma dedicada desde 2007, la deuda corporativa se incluyó en otras estrategias de deuda de Ashmore durante varios años antes de esa fecha. La familia de índices JP Morgan CEMBI se lanzó en 2007. La calidad crediticia promedio del índice es de grado de inversión al nivel BBB-. El índice JP Morgan CEMBI Broad Diversified, que actualmente incluye 59 países, 811 emisores y más de 2070 valores, es el índice más utilizado y actualmente tiene una ponderación de 55,1% de grado de inversión y 44,9% de alto rendimiento. El país más grande del índice es China, y Asia en su conjunto es la región geográfica más grande representada con un 40,4%, seguida de la región CEEMEA con un 35%.
El crecimiento del sector de la deuda corporativa refleja una tendencia hacia mayores flujos de capital para financiar el crecimiento en el sector privado, en comparación con el sector público. Los bancos globales han reducido su exposición a los mercados emergentes y los mercados públicos los han reemplazado cada vez más como la principal fuente de financiamiento para las corporaciones, un proceso llamado desintermediación. Este cambio en las fuentes de financiamiento es un avance positivo, ya que los mercados públicos generalmente brindan un mecanismo más eficiente para la asignación de capital, recompensando a las buenas empresas con capital menos costoso. Un acceso mejor y más eficiente al capital ayuda a liberar el potencial de crecimiento del sector privado, extendiendo el proceso de convergencia que ha impulsado el desempeño de las economías emergentes desde el final de la Guerra Fría. Los fundamentales económicos son generalmente más sólidos para las empresas de mercados emergentes en comparación con sus pares de mercados desarrollados; tienden a ser administrados de manera más conservadora, con mayor poder de fijación de precios, mayores saldos de efectivo y menor apalancamiento. Como resultado, las tasas de incumplimiento corporativo para las empresas de los mercados emergentes siguen siendo más bajas que en los mercados desarrollados.
Ashmore ofrece actualmente inversiones de deuda corporativa como cuentas segregadas o mediante fondos combinados. Además de las estrategias corporativas de mercado amplio, Ashmore también administra estrategias de deuda corporativa con grado de inversión y sin grado de inversión independientes.