Corporate Debt

Corporate Debt Emerging Market mencakup obligasi berdenominasi dolar yang diterbitkan oleh perusahaan sektor publik dan swasta di lebih dari 60 negara. Berbeda dari pasar External Debt, yang bergantung pada berbagai metrik finansial untuk dapat diinvestasikan, Corporate Debt ditentukan hanya oleh lokasi geografi. Selain obligasi berdenominasi dolar, ukuran aset Corporate Debt​​​​​​​  mata uang lokal yang jauh lebih besar dan merupakan target investasi penanam modaldomestik. Bersama-sama, pasar Corporate Debt​​​​​​​ mata uang asing dan lokal telah menjadi pendorong utama pertumbuhan di pasar Hutang Emerging Markets, dengan total jumlah aset lebih dari USD 14 triliun.

Walau Ashmore telah memiliki dedikasi untuk berinvestasi di kelas aset ini sejak 2007, Corporate Debt​​​​​​​  dimasukkan dalam strategi utang Ashmore lainnya selama beberapa tahun sebelum tanggal tersebut. Keluarga indeks JP Morgan CEMBI diluncurkan pada tahun 2007. Kualitas kredit rata-rata dari indeks tersebut ada pada tingkat BBB investment grade. Indeks JP Morgan CEMBI Broad Diversified, yang saat ini mencakup 59 negara, 811 emiten, dan lebih dari 2.070 surat berharga, adalah indeks yang paling banyak digunakan, dan saat ini memiliki bobot investment grade 55,1% dan imbal hasil tinggi 44,9%. Negara terbesar dalam indeks adalah Tiongkok, dan Asia secara keseluruhan adalah wilayah geografis terbesar yang diwakili oleh 40,4%, diikuti oleh wilayah CEEMEA sebesar 35%.

Pertumbuhan sektor Corporate Debt​​​​​​​  mencerminkan tren peningkatan aliran modal untuk membiayai pertumbuhan di sektor swasta dibandingkan dengan sektor publik. Bank-bank global telah membatasi eksposur mereka ke Emerging Market, dan pasar publik semakin menggantikan mereka sebagai sumber utama pendanaan bagi perusahaan, sebuah proses yang disebut disintermediasi. Pergeseran sumber pendanaan ini merupakan perkembangan positif karena pasar publik umumnya menyediakan mekanisme alokasi modal yang lebih efisien, yang menghargai kepada perusahaan yang baik dengan modal yang lebih murah. Akses permodalan yang lebih baik dan lebih efisien membantu melepaskan potensi pertumbuhan sektor swasta, memperluas proses konvergensi yang telah mendorong kinerja negara-negara berkembang sejak akhir Perang Dingin. Fundamental ekonomi umumnya lebih kuat untuk perusahaan di Emerging Market dibandingkan dengan rekan-rekan Developed Market; perusahaan di Emerging Market pun cenderung dikelola secara lebih konservatif, dengan pricing power yang lebih besar, posisi kas yang lebih tinggi dan leverage yang lebih rendah. Akibatnya, tingkat default perusahaan untuk perusahaan Emerging Markets tetap lebih rendah daripada di Developed Markets.

Ashmore saat ini menawarkan investasi Corporate Debt​​​​​​​  sebagai kontrak pengelolaan dana atau melalui dana gabungan. Selain strategi investasi Corporate Debt​​​​​​​  secara luas, Ashmore juga mengelola strategi Corporate Debt​​​​​​​ ​​​​​​​kelas investasi dan non-investasi yang berdiri sendiri.